“身价暴涨”的Labubu，让谁赚得盆满钵满

在小红书开设钩织(gōuzhī)娃衣店的店主糖糖告诉记者，她近几个月(jìnjǐgèyuè)都在给Labubu 手工钩织衣服，每件定价在70元上下，月销超过(chāoguò)300单，其中海外订单接近一半。按此计算，她的兼职月营收超过2万元(wànyuán)。

Labubu是泡泡玛特的原创潮玩，糖糖(tángtáng)说自己也没想到，这只露着九颗(jiǔkē)尖牙的“丑萌”小怪兽，“竟成为了我的‘衣食父母’。”

作为如今火爆全球的现象级单品，身价(shēnjià)暴涨、断货售罄以及(yǐjí)多地限购的Labubu，不仅让母公司泡泡玛特(mǎtè)一季度海外收入同比增长接近5倍，股价(gǔjià)“一飞冲天”，同时也让各种黄牛以及衍生生态链上的代工厂、改娃师、周边商家和仿制厂商们分到了羹。这股 Labubu 热潮，犹如一场(yīchǎng)财富风暴，让众多参与者赚得盆满钵满。

从事教师职业的晓阳是泡泡玛特的资深爱好者，从2022年开始她就关注到了(le)Labubu。“当时身边的人(rén)都说不好看，但我觉得它丑得可爱，很个性、很反叛主流，带有一种笨拙、天真的丑萌感，毕竟(bìjìng)生活也是不完美的，为什么要求一只玩偶(wánǒu)也一定要完美呢？”

当时的(de)(de)晓阳也没想到，这只被许多人“嫌弃”的小东西(xiǎodōngxī)能火成这样。愈演愈烈的抢购潮，让原本对Labubu无感的新玩家(wánjiā)加入抢购大军，而晓阳这样手握众多Labubu的资深玩家，又开始追求各种稀有款和隐藏款。

“抽到稀有款(kuǎn)或热门款，尤其是隐藏款，会超有好运的感觉(gǎnjué)。虽然Labubu本身没有复杂的剧情(jùqíng)，但每个角色都有名字和设定，我觉得增加了情感连接，所以还是想不停地去(dìqù)买新款，每个系列每个娃娃都想收集。”在晓阳看来，这些丑萌的小玩具不仅(bùjǐn)是收藏品，更是情感寄托、生活陪伴和压力释放的出口。

新玩家、资深玩家和跟风者集体入局，让Labubu迅速成为席卷全球(quánqiú)的“社交(shèjiāo)货币”，与此同时，这个“塑料茅台”的抢购难度(nándù)也越来越大。

晓阳告诉记者，她之前(zhīqián)的(de)Labubu是在官方小程序和北京泡泡玛特乐园购买的，但火了以后这样常规的购买渠道基本买不到了，“国内国外的线下(xiànxià)店铺都是大排长龙，而且这个线下排队还是建立在前一天在线(zàixiàn)上抢到购买资格的前提(qiántí)下，只有获得名额才能第二天到店排队取货。现在如果想要，基本上只能通过(tōngguò)黄牛或者从其他‘粉牛’手中高价购买。”

黄牛们通过各种手段大量囤积热门款式(kuǎnshì)的(de) Labubu，然后利用市场的供需失衡，以高价转卖给那些急切想要拥有的消费者。晓阳说，在 Labubu 新品发售时，常常能看到黄牛们早早地在店外排队，甚至雇(gù)人排队，只为抢购更(gèng)多的商品。一些黄牛还会跨国套利，专程赴(fù)国外扫货。他们(tāmen)将抢到的 Labubu 迅速挂到二手平台上，以数倍的价格出售，轻松赚取差价，甚至有人把卖断货的Labubu直接拿到(nádào)门店旁的咖啡厅兜售。

记者查询发现，在二手(èrshǒu)交易平台上(shàng)，Labubu 的价格已经涨了数倍。原价 99 元(yuán)的“心动马卡龙”系列盲盒，在某二手平台上普遍被炒(chǎo)到(dào) 200 元上下，其中(qízhōng)隐藏款式的标价更是高得离谱，最高达到了近千元。一些原价 499 元、599 元的款式，转手就能卖到 7000到8000元，溢价幅度惊人。而像 Vans 联名款，更是从 599 元飙至 1.2 万元，溢价超 20 倍 ，堪称(kānchēng)“玩具比特币”。

除了(le)(chúle)职业黄牛，在二手市场(shìchǎng)中(zhōng)，一些资深玩家也凭借对 Labubu 的深入了解和敏锐的市场洞察力赚得盆满钵满，这些人被晓阳等玩家称为“粉牛”。晓阳告诉记者，这些“粉牛”一般都建立了自己的潮玩社群，在社群中分享自己的收藏经验和市场动态，同时也通过社群进行 Labubu 的交易(jiāoyì)。

近两个月一直从事Labubu代购生意的张宁告诉记者，她和几个朋友为了抢(qiǎng)到Labubu，使出了浑身解数，线上人手一个外挂、线下通宵排队。抢到的稀缺(xīquē)款Labubu放到社群里，马上就(jiù)被大家高价疯抢，其中不乏海外的网友(wǎngyǒu)。除去运费和分成，利润相当可观(xiāngdāngkěguān)，有时候一天就能赚一万多元。

小怪兽撬动的大生意(shēngyì)，已有仿品借机牟利

Labubu的(de)爆火，也带动了(le)周边产业的发展，在Z世代情感消费与饥饿营销的共同催化下，围绕这个“丑萌”小怪兽的生意已远超传统玩具范畴(fànchóu)，形成了周边服务(fúwù)、衍生品开发、地下仿冒等各种各样的链条。

在各大(gèdà)电商平台(píngtái)，与Labubu相关的衍生品看得人眼花缭乱，印有(yǒu) Labubu 图案或(huò)造型的服装、帽子、围巾等产品(chǎnpǐn)应有尽有。在浙江义乌从事服装生意的陈晨告诉记者，一件Labubu图案的 T 恤，价格在100元到200元左右，比普通的T 恤有明显的溢价。“不管多冷门的商品(shāngpǐn)，只要印上Labubu元素，就是流量密码。”

不仅仅是服装，Labubu相关衍生品还延伸到了家居、日用品、手机(shǒujī)壳、配饰等领域，各种(gèzhǒng)抱枕、地毯、杯子、餐具等产品都(dōu)成为粉丝的(de)心头好。张宁说，在她的几个社群里每天都有抢不到Labubu的粉丝晒各种周边产品(zhōubiānchǎnpǐn)。记者在几大电商平台看到，一个造型独特的Labubu手机壳，价格普遍在30至80元之间，每一款都有不错的销量(xiāoliàng)。

与售卖周边商品有可能涉及侵权风险(fēngxiǎn)不同，娃衣、配饰等周边服务性产品凭借高性价比和快速迭代正在成为商家眼中(yǎnzhōng)的“安全牌”。

记者了解到，目前义乌有多个工厂正在满负荷运转生产Labubu的娃衣，一家(yījiā)中小型工厂的日产量可达2至(zhì)3万套娃衣，但产品依然供不应求(gōngbùyìngqiú)。这些娃衣商家通过设计和制作(zhìzuò)各种精美的 Labubu 娃衣，满足了消费者对于个性化装扮 Labubu 的需求，同时也带来了可观的收入。一位工厂老板向记者透露，五月份仅靠 6 款娃衣他的工厂就创造了近(jìn)千万元(qiānwànyuán)的销售额。

由于 Labubu 价格高企且常常处于(chǔyú)缺货状态，一些不法(bùfǎ)商家也看到了其中的 “商机”，纷纷投身仿冒产业。据一位业内人透露，目前一些工厂专门生产Labubu的仿冒品，这些仿冒品的成本价极低，可能(kěnéng)仅需几块钱，但在市场(shìchǎng)上却能以较高的价格出售。

例如，有商家出售的(de)Labubu 3.0系列高仿版，不可扫码的450元一盒，可以扫码的隐藏款180元一个。商家通过隐蔽的销售渠道，如微信朋友圈、一些小型电商平台(píngtái)或线下批发市场，将仿冒商品销往全国各地(gèdì)甚至海外。尽管生产和(hé)销售仿冒产品面临法律风险，但(dàn)在利益的驱使下，仍有不少人铤而走险。

造富(zàofù)神话还是泡沫狂欢？

Labubu 的爆火如同一场财富飓风(jùfēng)，席卷了(le)潮玩及相关领域，让品牌方、二手市场参与者以及(yǐjí)周边产业从业者等不同群体都(dōu)从中获得了巨大的经济利益。然而，在这股热潮背后，业内人士也提醒，应该看到诸如(zhūrú)仿冒产业带来的侵权问题以及市场过热可能引发的泡沫风险。

在晓阳等资深玩家看来，Labubu的(de)价格在二级市场被过度炒作，如“森林之王”隐藏(yǐncáng)款曾一周内从原价(yuánjià)59元炒到28888元。这种(zhèzhǒng)价格上涨(jiàgéshàngzhǎng)很大程度上是由人为操纵供给、渠道囤货等炒作行为导致，脱离了产品本身的价值，存在泡沫成分。当市场热度减退，这些被炒作起来的价格很难维持。

Labubu的爆火是多种因素共同作用的结果，这其中固然有独特(dútè)的艺术性、限量发售策略、明星效应以及切中了当代年轻人渴望陪伴的心理等因素，但(dàn)也(yě)有“情绪消费”的带动，其金融化运作(yùnzuò)正在偏离Labubu的艺术初衷，可能加剧市场泡沫。

有行业专家表示，潮玩市场迭代速度快，Labubu产品热度(rèdù)的可持续性存疑，早期潮玩SPACE MOLLY联名款也曾出现过类似Labubu的暴涨，但几个(jǐgè)月后价格(jiàgé)就(jiù)遭遇暴跌。尽管(jǐnguǎn)泡泡玛特通过主题乐园、动画短片(dònghuàduǎnpiàn)等多元场景延长Labubu 的商业价值，但Labubu未来能否长期保持热度，不被新的潮玩IP取代，仍存在不确定性。一旦热度下降，其市场价值可能会大幅缩水。

此外(cǐwài)，饥饿营销和过度溢价也正在挤出一些普通玩家(wánjiā)，迫使(pòshǐ)他们部分转向购买仿版。晓阳说，部分玩家购买Labubu是为了满足收藏或社交需求，当正版因价格过高和购买困难无法满足这些需求时，他们可能会选择仿版来替代。虽然仿版质量可能不如(bùrú)正版，但外观相似，在一定程度(chéngdù)上能满足玩家的心理需求。

当 “年轻人的第一件(dìyījiàn)理财产品” 逐渐演变为投机符号，如何持续注入(zhùrù)文化内涵、避免IP价值空心化，将(jiāng)是Labubu能否从现象级爆款进化为长青IP的关键考验。

(图片由受访者提供(tígōng)，应受访者要求，文中受访者姓名均为化名)

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